不出海，则出局。

进入2024年不过2个月，国内已经就“企业出海”达成共识：出海，是企业的“必选项”、“必答题”，是企业新的增长曲线。

而企业出海至关重要的第一步，就是根据企业所在行业特点及企业自身情况准确匹配目的地，并以合适的方式进入当地，融入当地，在当地扎根、壮大。

出海目的地主要分为发达国家和新兴国家两种。

发达国家包括北美、北欧、西欧、日韩等，法律、基础设施较为完善、消费能力较强，产业基础较好，市场容量大。是很多文娱消费、信息技术、医疗健康、先进制造等多元、高附加值企业的首选。

而新兴国家则主要包括东南亚、中东、印度、中南美等，产业基础较弱，政策与法规多变，但当地经济增长迅速，竞争相对较弱，发展机遇与空间较大。更多吸引电子电器、机械设备、基础设施、汽车（尤其是电动汽车）、房地产、金融等行业的投资。

下文我们将基于2023年东南亚热门投资国家：印尼、越南、泰国和柬埔寨四个国家外商投资的总额、投资存量以及招商引资的侧重行业对比分析，为国内企业选择出海目的地提供参考意见。

各国相关部门的数据显示：

印尼在2023年吸引的外商投资总额约为470亿美元，其中来自中国的投资为74亿美元，约占总投资金额的15.7%；

越南在2023年吸引的外商投资总额约为366.2亿美元，其中来自中国的投资为44.7亿美元，约占总投资金额的12.2%；

柬埔寨在2023年吸引的外商投资总额约为37.4亿美元，其中来自中国的投资为32亿美元，约占总投资金额的85.5%；

泰国在2023年吸引的外商投资总额约为189.5亿美元，其中来自中国的投资为44.1亿美元，约占总投资金额的23.2%。

相较于2022年，除中国对印尼的投资金额略有下降，对越南、柬埔寨和泰国的投资金额均大幅增长。

虽然中国在上述四个国家中投资最多的前5个计划经济体中名列前茅，但从各国的外商投资存量来看，中国还需一定的时间去积累。

截止2023年12月20日，韩国在越南的投资累计达到858亿美元，是越南的最大的投资来源地，并集中于加工制造业、电子、高科技、物流和建设等领域。

而中国目前是排在第六位，考虑到不少国内企业会将资金在新加坡或香港地区中转之后再在越南投资，但距离日韩在越南的投资规模仍然有一定的差距。

在印尼，新加坡长期以来是印尼最大的外国直接投资来源地，约占所有外国投资总和的 30%。自 2016 年以来，中国在印尼的投资大幅增加，目前稳居印尼第二大外商直接投资来源地。

在泰国，日本早在50年前就开始在泰国投资，几乎长期占据着泰国海外引资头把交椅。截止2023年，日本在泰国累积投资了299亿美元（约合10490亿泰铢），约占所有外国投资总和的20%，在泰国的日本企业主要涉及控股公司、商业银行、钢铁、汽车零部件和电子零部件等等。

而中国近几年在泰国的投资也在迅速增长，仅在2018年到2023年的六年时间里，投资促进申总金额就达到了6238.5亿泰铢，未来几年还将持续增长。

在柬埔寨，由于中柬关系长期友好，中国已连续多年是柬埔赛最大外资来源国，累积超过200亿美元，中资企业几乎活跃在柬埔寨的各个行业。

我们分析投资存量，是因为国内企业在选择出海目的地时，不仅需要考虑在当地产业链的完整程度及市场占有率等情况，还需权衡和日韩等其他国家的竞争情况，以及当地人对各国品牌的爱好和态度等等，知己知彼才能百战不殆。

接下来，我们从这四国吸引外资的重点行业出发，分析各国招商引资的侧重点。

2023年，越南吸引外资前5的行业如下图：

越南的加工制造业吸引了235亿美元的投资，占外商直接投资总额的64.2%，其中关键行业包括电子、纺织、制鞋、家电、汽车、家具和光伏等。

值得注意的是，越南目前吸引外资较多的行业仍处于产业链的下游环节。

而来自中国的资本则更多流向电子、纺织、制鞋、化纤、火电、矿业等多个领域，具体可分为南北2个集群分布。

北部以重工业集群为主，很多大型建设工程公司、化工电力企业、电子芯片及配件公司的总部或研发中心设在北部；南方的自然条件更好，自然资源丰沛，大型轻工业加工企业、贸易型企业多集中在南部。

2023年，印尼吸引外资前5的行业如下图：

印尼矿产资源丰富，分布广泛。主要的矿产品有锡、铝、镍、铁、铜、锡、金、银、煤等。

矿业是外商投资印尼的传统热点行业。印尼矿产资源极为丰富，成为国际煤炭及镍、铁、锡、金等金属矿产品市场供应的重要来源，吸引了大批外资投入矿业上游行业以稳定原料供应。

特别是2012年5月印尼政府对65种矿产品出口加征20%的出口税，并要求外国投资者在印尼投资设立冶炼加工厂等措施，刺激了外商对矿产下游行业的投资，目前矿冶已成为印尼第一大外商投资行业，也是中国对印尼投资的重要行业之一。

由于矿冶等产业初期投资金额巨大，也就直接带动了中国对印尼的投资规模。

除矿冶行业，国内企业对印尼的投资还集中在汽车产业、建材电气、食品加工、电子产品制造等几大产业集群。

2023年，泰国吸引外资前5的行业如下图：

2023年，外商对泰国电器和电子产品的投资大幅增加，项目数量增长了62%，投资额比上年增长了3.5倍。

其中中国企业对泰国电子电器行业投资增幅较大，尤其是电子元件、硬盘驱动器、印刷电路板（PCB和PCBA），因为它们是电子的核心，是电动汽车、电信等其他行业的基础产业。

其次就是电动汽车产业链的相关投资。国内电动汽车厂商已将将泰国作为出海的第一站。

此外，中国企业在泰国的轮胎生产、机动车零部件制造、铁和基础钢材生产、地产买卖、轻工业、纺织品和发电输电相关行业投资也较为集中。

柬埔寨发展理事会并没有公布外商投资在当地的投资明细，我们结合商务部的企业注册信息由此做一个大概的推测：

首先作为柬埔寨国民支柱企业之一的制衣业在吸引外资上遥遥领先。

在非制衣行业中，电气机械制造等行业的投资增加明显，此外还吸引了如家用电器、医疗器械、运动器械、钢铁厂、金属加工、汽车组装、电子装配的行业的投资。

和越南相似，柬埔寨目前承接的多数外资制造业项目仍处于产业链的下游环节，从规模上来说，略小于越南。

但和其他三个国家相比，柬埔寨的各个产业中，中资企业占较大比例，日韩等外资相对较少。

综合中国在印尼、越南、柬埔寨和泰国四个国家的投资占比及重点分析，我们也可以看出：

国内企业在印尼的投资集中在矿冶及电动汽车的上游产业，在越南的投资集中在电子和纺织的下游产业，在泰国则更多关注电子电器和电动汽车的全产业链投资，而在柬埔寨则流向制衣、机械、家电等下游产业。

当然上述的分析仍较为浅显，企业在选择出海目的地时，除了上述这些行业的情况，还需关注政策扶持、生产成本、税务成本、市场前景、贸易壁垒等多个方面，不是一篇文章就能说得明白的。

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